五羊雪糕是在1999年被瑞士雀巢集团收购的。虽然五羊雪糕被就够了，但五羊甜筒的包装也没有完全改成雀巢包装，而是在原有的基础上做了一些改动。到了2021年6月，合同到期后，雀巢就无法继续使用“五羊”的商标了，而是由广州越秀风行食品集团有限公司运营。

雀巢在收购了五羊雪糕之后，也是靠着五羊雪糕稳住了在中国的市场。在2008年的时候，还在广州建了当时亚洲最大的冰淇淋工厂，主要是用来生产雀巢和五羊牌的冰淇淋。并且打造了新品牌粤新意，所以在买雪糕的时候，会发现包装盒味道都和五羊十分相似。在2002年至2005年，五羊雪糕还获得广州市著名商标的称号。

雀巢冰淇淋在中国市场实施“双品牌战略”的得力武器就是五羊，该品牌一直由雀巢冰淇淋团队负责市场运营。并且雀巢公司也是不断的追加生产五羊牌雪糕公司的投资，之后这个生产基地成为了雀巢在中国的两大冰淇淋生产基地之一。

五羊雪糕的经典包装在被雀巢负责的这些年也是在不断的升级。新包装融入了广东城市著名地标建筑的设计元素，并且冰淇淋产品的配方也采用的是全进口奶源，蛋筒添加燕麦风味。在口味上，结合新式茶饮，还推出了芝士乌龙茶味和芒果西柚味等新品，也是备受人们的欢迎。